中国碳市场政策的时间不一致性分析

　　摘要：政策的时间不一致性事关政策的执行效率及效果，是政府部门及经济学家关注的宏观经济领域重要课题之一。在中国碳市场 领域，政府部门制定的碳市场政策同样呈现出较为明显的时间不一致性，并且影响了市场主体对政策的信任以及对未来全国碳市场 的信心。因此，加强对碳市场政策时间不一致性问题的关注具有现实意义。论文首先应用动态规划理论，构建政策时间不一致性的 基本模型，并引入市场主体信息透明度这一影响因素作为自变量，利用情景分析法，对政策时间不一致性的产生原理进行理论推演。 在此基础上， 将推论应用于 碳市场政策领域 ，剖析不同情 境下减排企业信息透明度对碳市场政策时间不一致性的影响机理，并通过实 例演算进行验证。结果发现：①截至目前，市场政策的时间不一致性问题较少得到关注，已有的政策时间不一致性模型的自变量虽然 包含了市场主体的理性预期，但却忽略了市场主体信息透明度的影响。②市场主体信息的不透明及信息失真将直接导致政府部门在 政策规划阶段制定的最优目标并非真正最优。③进一步引入市场主体理性预期，最优目标在执行阶段将发生更为显著的偏离。④将 上述推演结论应用于碳市场领域仍然是成立的，实例演算验证了其有效性。即，排放企业信息的不透明及信息失真将使得政府的计 划碳配额目标在政策执行阶段出现时间的不一致性，排放企业对未来碳政策趋势影响的理性预期则会使这种不一致性更为严重。论 文最后就如何 增强减排企业 排放信息透明度 及真实性提出 了相关政策建议，包括：增加碳市场政策制定过程的透明度、制定适当而非 激进的碳市场目标，以及加快第三方碳核查机构及监管体系建设。

　　关键词：碳市场政策；时间不一致性；减排企业；信息透明度

　　作为中国引领全球气候治理、破解能源环境约束的重要举措及生态文明建设的重要内容，全国碳交易市场最终于2017年底正式启动。回顾近几年来中国碳市场的建设进程不难发现，政府部门颁布的-+系列碳市场计划存在较为明显的时间不-致性。例如，覆盖全国碳交易体系的行业范围，从2016年初到2017年底先后经过两次缩减，从原计划的8大类32个子行业最终缩减为只剩电力这一个行业。造成这一-现象的重要原因是《“十三五”控制温室气体排放工作方案》提出的建立温室气体排放信息披露制度没有落实，重点控排企业排放数据及碳交易信息不透明，使得政府部门在制定全国碳市场目标时缺乏有效的数据支撑，难以做到科学决策。碳市场政策的时间不--致性已经影响了市场主体对政策的信任以及对全国碳市场的信心，并可能进-一步阻碍未来全国碳市场的顺利发展。因此，探寻碳市场政策时间不一致性产生的根源及影响，寻找减小时间不一致性的有效途径，对于中国的全国碳市场建设具有重要意义。

　　1文献综述

　　时间不-致性（Time Inconsistncy）也叫动态不一致性（Dynamic nsisteney），其概念发源于拉姆齐"有关跨时资源配置目标及政策的动态优化分析。Strotz21 在对理性行为个体最优消费计划决策问题进行研究时正式提出这一概念。Kydland 和Pesot（以下简称KP））将这--概念引入宏观经济政策领域，对该领城存在的最优计划时间不致性问题进行研究，认为其原因是基于最优控制理论确定的宏观经济规划模型并不能反映出现实中政策制定者与理性经济主体间的动态博弈关系。Fishcer41则将财政税收政策动态不--致性产生的原因归结为经济主体对未来政策的理性预期、政策工具的扭曲政策制定者与经济主体间效用函数的不同。Lucas 等[5-6.论证了政策优化与政策制定者行为间的关系，强调政策部门对公众的及时承诺以及政府声誉对目标实现的重要影响。Vickers等17-12]基于信号理论进一步强调，加强政策信息透明度有助于政府声誉的建立。

　　2最优市场政策计划的基本模型

　　KP["）将政策的不--致性定义为：经济主体（Economie agents）基于对未来政策趋势的理性预期而做出“意外"应变策略调整，导致初期确定的最优政策计划在执行过程中不再最优。本文基于上述两位学者提出的有限期和无限期政策规划模型，以政府部门及市场主体分别代表政策制定者及政策调控对象，构建跨期市场政策计划的优化模型。

　　3市场主体信息透明度与最优市场政策计划

　　从（1）式可以看到，最优计划模型中包含政策制定者所预测的市场主体应变策略这一变量，假设不考虑其他因素，预测结果的准确度直接取决于预测所依赖的市场主体信息透明度。这里的市场主体信息透明度特指与市场主体有关的，用以支持政策制定者预测市场主体应变策略的关键信息公开披露程度。

　　信息透明度不足意味着公开披露的市场主体信息不完整.不及时或失真，信息质量低，会导致预测结果偏离真实值。事实上，在市场竞争或制度环境中，市场主体出于自我保护，往往不会主动诚实地向外界公开披露对公司不.利的信息，即便被强制披露，也可能出现信息失真或不完整问题，使竞争者和市场监管部]难以真正了解其真实状况及应对策略。假设第i阶段市场主体信息透明度系数为B.0<β，<1，相应的，政府部门对市场主体应变策略的预测结果为d。政策颁布后，假设市场主体不受外界其他因素干扰（包括不考虑预期）而制定的真实应变策路为d。为简化起见，假设预测策略与真实策略之间存在以下直线关系d，=B，d，=B，D（0y，π）。

　　4中国碳市场政策时间不一致性的情境分析

　　碳市场是一个复杂的经济系统。在中国，全国碳市场建设从一-开始就带着诸多使命。不仅希望碳市场能成为碳权的价格发现机制，还希望碳市场承担以最小化社会成本实现减排目标的重要任务；不仅希望通过碳交易机制引导中国产业结构顺利转型升级，还希望借此在实现减排目标的同时保证社会经济可持续发展。由此可见，政府在全国碳市场建设中设定的目标是多重的，这无疑大大增加了碳市场建设的难度。其中最为困难的是配额总量的确定与分配。欧盟碳市场建设遭遇挫折的主要原因就是免费发放给企业的配额过多导致碳价一度崩溃。因此，要避免中国碳市场建设重蹈覆辙，就必须确定-个适当的配额总量和合理有效的分配方案。而确定的配额总量是否恰当很大程度上取决于对全国各排放单位（尤其是重点排放单位）历史排放量的统计与核查质量。

　　参考文献

　　[1]RAMSEY F P.A mathematical thery of saving[月]，Economnic joumal，1928，38：543-559.

　　[2]STR0TZ R H.Myopia and incnsisteney in dynanie urilitymaximization[J].Rerie of eonom sludies，1955.23（3）；165一180，

　　[3]KYDLAND F E，PRESCOTT E C.Rules rather than disereion；the inconsistent of optimal plans[J].Joumal of political economy，1977.85：473-492.

　　作者：刘玲1，2 周鹏1,2 高学贤1

《中国碳市场政策的时间不一致性分析》

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