金融科技发展、产业结构优化与银行风险承担

　　摘要：商业银行作为中国金融体系的重要组成部分，在充分发挥金融支持作用的同时，也要 注重防范金融风险。在金融科技发展及产业结构优化的背景下，商业银行的经营环境正发生重大 变化。因此，如何借力金融科技发展趋势，在产业结构优化中寻求经营效益和风险管理的有效平 衡，已成为商业银行发展的核心议题。本文以金融科技发展及产业结构优化为研究视角，以中国 48家商业银行2008-2018年数据为研究样本，运用实证模型分析了金融科技发展与产业结构优化 对于商业银行风险承担的影响。结果表明：在产业结构优化进程中，商业银行提升金融科技发展 水平，能够降低其被动风险承担水平，增强经营策略的灵活度。因此，建议商业银行加大金融科 技投入，使其与经营策略有效融合，形成效益与风险平衡的经营管理体系。

　　关键词：金融科技；产业结构优化；商业银行风险承担

　　一、文献回顾

　　国内外学者对金融科技与商业银行风险 管理作了相关研究。一方面，金融科技发展加 剧传统银行业竞争，而对银行风险承担产生 负面影响（Hancock等，1999）。郭品和沈悦 （2015）发现互联网金融对商业银行风险承担 水平的影响呈现先抑后扬的“U”型曲线。赵 鹞（2016）认为金融科技可能会强化金融的内 在固有风险，并改变金融风险的常态分布。黄锐等（2016）发现金融技术产生溢出效应，商 业银行经营效率得到较大的提升，但由于商业 银行存贷款业务也受到互联网金融的冲击而加 剧竞争，导致风险承担水平加大。汪可（2018） 结合价格竞争视角，认为金融科技的发展会侵 蚀商业银行利润、加剧价格竞争，从而增加其 风险承担水平。另一方面，金融技术的革新能 够降低商业银行与借款者之间的信息不对称， 进而降低银行风险水平（Lapavitsas和Santos， 2008）。吴晓求（2015）认为运用大数据与云 计算技术等金融科技手段，能够有效提升商业 银行风险识别能力，降低不良贷款率，进而降 低破产风险。刘忠璐（2016）指出互联网金融 发展有效提升商业银行的经营效率，弥补了其 对于盈利性及风险管理的冲击，降低商业银行 破产风险。

　　二、分析逻辑

　　商业银行作为经营风险的金融机构，其风 险承担水平体现了自身的经营能力。本文以风 险经营为视角，将商业银行风险承担水平分为 主动风险承担及被动风险承担两大部分，主动 风险承担显示商业银行的风险偏好策略，而被 动风险承担则体现经营活动带来的资产质量波 动状况。

　　（一）金融科技影响分析。在金融科技发 展初期，各类新生业态依托大数据分析、低成 本经营、平台流量及细分客群服务等优势，对 商业银行存贷款业务、财富管理及支付清算等 传统经营方式产生强烈冲击。在此阶段，商业 银行经营风险加剧，主要表现为被动风险承担 水平提升，主动风险承担相对降低。随着商业 银行运用金融科技手段对业务进行创新，并且 扩大与金融科技企业的合作，其自身风险识别 能力得到加强，经营效率显著提升，主要体现 为被动风险承担水平降低及主动风险承担水平 提高。基于上述分析，本文认为金融科技发展 对商业银行主动（被动）风险承担形成U型 （倒U型）影响。

　　（二） 产业结构优化影响分析。产业结构 优化作为国家经济发展的趋势，其通过企业生 命周期及信贷需求，影响商业银行风险承担水 平。一方面，商业银行在产业结构优化趋势 下，进行风险经营策略调整，提升主动风险承 担水平，以获取更大的经营效益；另一方面, 产业结构优化有利于淘汰落后产能，实现产业 革新，降低商业银行被动风险承担水平。基于 上述分析， 本文认为产业结构优化能够提升商 业银行主动风险承担水平， 并相应降低其被动 风险承担水平。

　　三、模型设计及指标构建

　　（一）模型设计。根据上文分析可知，金 融科技发展及产业结构升级可能会影响银行风 险承担水平，本文构建如下回归模型： Riskjt=0o+0iFi+02Fi2+03! ds +/34Fi*Inds + 工 AjControljit+/xi+sit其中：Risk为被解释变量，即商业银行的 风险承担水平，分为主动风险承担和被动风险 承担；Fi和Inds为解释变量，分别为金融科技 指标和产业结构升级指标；Contro1为模型控制 变量；卩为个体异质性的截距项；£为随机扰 动项。此外，模型还引入了Fi的二次方及Fi与 Inds的交互项作为解释变量。

　　（二）指标构建

　　1. 银行风险承担水平。关于商业银行风 险承担水平的度量，已有文献主要采用Z值、 不良贷款率和预期违约率等指标，并且主要将 风险承担作为负面效应进行分析，而忽视商业 银行对于风险水平的主动承担。为了更好地研 究商业银行的风险承担决策，本文采用方意 （2015）的方法，将商业银行风险承担分为主 动风险承担和被动风险承担两类。其中，主动 风险承担指商业银行在风险承担决策中，主动 降低风险敏感性，而导致风险承担水平的增 加，体现风险经营的主动效应。被动风险承担 则指商业银行面临的负面因素累积，资产质量 下降，从而使得银行风险增大，体现风险经营 的被动效应。综上，本文选取风险加权资产比 例（Rwar）作为银行主动风险承担的指标，并 选取不良贷款率（Npl）作为被动风险承担的 指标。风险加权资产比例越高，表明商业银行 对高风险资产的主动配置意愿越强；不良贷款 率越高，表明商业银行的资产质量越差，面临 的负面因素越多。

　　2. 金融科技指数。已有文献 对金融科技指数测度的研究较 少，本文采用沈悦、郭品（2015） 的研究成果，运用“文本挖掘 法”测算金融科技指数。具体过 程如下：

　　（1）构建金融科技基础词库。 基于金融功能及技术基础视角， 将金融科技分为四大维度，即支 付结算、资源配置、财富管理及基础设施，以 此构建基础词库（见表1）。

　　（2） 借助《中国重要报纸全文数据库 （CCND）》，统计关键词的发布数。运用全文搜 索关键词方式，统计年度新闻发布次数，以此 作为构建金融科技指数的基础数据。

　　四、实证结果与分析

　　本文采用面板数据回归方式，对理论模型 进行检验，分别以银行风险加权资产比例 (Rwar)及不良贷款率(Npl)作为被解释变 量，检验金融科技、产业结构优化对商业银行 风险承担的影响。具体结果详见表3。

　　五、研究结论与政策建议

　　本文以我国48家商业银行为样本，研究金 融科技发展、产业结构优化对银行风险承担的 影响。结论如下：一是在金融科技发展初期， 商业银行利润被蚕食、市场竞争加剧及费用投 入加大等因素导致风险承担意愿降低，信贷风 险加剧。随着金融科技的深入发展，其对商业 银行风险承担的良性效应显现。二是产业结构 优化有助于增强银行主动风险承担意愿，促进 其主动调整经营策略。产业结构优化通过改善 信贷环境，降低了银行不良贷款率。三是考虑 到金融科技发展与产业结构优化的交互效应， 两者对于银行主动风险承担意愿并不具有叠加 效应， 而对于降低被动风险承担水平具有增强 效应。

　　参考文献：

　　[1] 李伟.金融科技蓝皮书：中国金融科技发展报 告（2019）[M].北京：社会科学文献出版社， 2019.

　　[2] 罗煜等.金融科技浪潮下的全球银行业变革 [M].北京：中国金融出版社,2019.

　　⑶沈悦，郭品.互联网金融、技术溢出与商业银 行全要素生产率[J].金融研究,2015,（3）.

　　[4]汪可.金融科技、价格竞争与银行风险承担[J]. 哈尔滨商业大学学报（社会科学版）,2018,（1）.

　　⑸刘忠璐.互联网金融对商业银行风险承担的 影响研究[J].财贸经济,2016 ,（4）.

　　作者郑鸿

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