经济学投资类评职论文范文：如何改善企业投资

　　摘要：融资活动是上市公司进行经营活动的起点，能不能融到资金、要付出什么样的代价， 直接决定了企业是否能生存发展下去。投资活动是为企业获得收益的手段，投资能够收回并且仍有额外收益，对企业能够保持长期稳定的发展影响非常大。许多企业都仅仅因为某一次的融资或投资决策失败而导致破产。因此加强和改善企业的投融资管理，减小投融资带来的风险，对企业的长远发展具有重要的意义。本文首先分析了我国企业投融资管理中存在的问题，并详细分析了企业投融资管理中存在风险的原因，最后重点探讨了加强和改善企业投融资管理的措施。

　　关键词：企业,投融资,管理,风险,资本结构

　　一、我国企业投融资管理中存在的问题分析

　　由于企业融资时间长、规模众多、参与方多、结构复杂，因而企业融资所带来的风险也是多方面的。在我国，由于企业融资起步较晚，许多环节尚处在探索阶段，企业融资的风险管理水平十分落后，这在很大程度上限制了企业融资在我国的发展，也使企业融资难以适应现代化经济发展的需要。具体说来，我国企业投融资管理中主要存在以下两方面问题：

　　(一)企业投融资存在审批管理程序繁琐，增大投融资审批风险

　　因为缺乏专门统一的立法，我国目前对企业融资的管理基本上是套用现有外资法律或法规，同时参照一些国际惯例。但由于融资的项目实施是一个复杂的系统工程，涉及面广，参与部门多，现有的法规、管理办法不能涵盖其全部，因此审批程序十分繁琐，甚至有些混乱。诸如此类的这些问题加大了企业融资的审批风险。

　　(二)风险管理客观条件欠缺，制约风险管理发展

　　企业融资风险管理的发展是一个循序渐进的过程，而客观条件的充足往往对这一过程起着至关重要的作用。现阶段，由于我国风险管理理论基础薄弱，许多企业风险管理意识不强，担保方市场尚未形成，再加上保险公司的业务开拓能力不强，缺乏工程风险管理的中介咨询机构等，这些客观条件欠缺，在一定程度上限制了风险管理的发展。

　　二、企业投融资管理中存在风险的原因

　　(一)融资活动存在风险的原因

　　1、资本结构不合理

　　在现代企业的融资决策中，资本结构是核心问题。资本结构是指企业的长期负债和所有者权益的比例关系。资本结构不合理，主要体现在负债比例过大，本应为企业带来经济利益流入的资产大多数要用于偿还债务，使得企业可持续增长受到严重限制。那些错误的融资决策导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，从而产生了融资风险。

　　2、债务期限安排不合理

　　若长、短期债务比例不合理，还款期限过于集中，就会使企业在债务到期日还债压力过大，资金周转不灵，从而影响企业的正常生产经营活动。比如，在资产中，长期资产所占比例过高，而负债中流动负债比例过高，用短期债务支撑长期资产，同时却没有相应的长期负债相匹配，从而会使企业产生财务风险。

　　3、汇率、利率的影响

　　现代金融市场上，汇率、利率等资产价格瞬息万变。当这些重要的资产价格发生不利于企业的波动时，就使企业处于成本上升或利润损失的风险之中。

　　4、管理水平低下导致融资风险

　　管理水平低下主要表现在：企业的管理观念落后，内部管理基础工作缺乏和管理环节薄弱，人员素质普遍不高，对市场的潜在需求研究不够，产品研制的技术力量有限，对市场的变化趋势没有预见性等。

　　由于管理上的种种缺陷，致使企业的后劲不足，从而使得商业性金融机构非常谨慎。这个问题在中小企业中普遍存在。在我国，中小企业5年淘汰率近70%，约30%左右的小企业处于亏损状态，仅有三成左右具有成长潜能，七成左右发展能力很弱，能够生存十年以上的中小企业仅占1%.因此，中小企业无论是进行直接融资，还是间接融资，都会面临诸多融资障碍，融资风险往往很大。

　　(二)投资活动存在风险的原因

　　1、对新项目的可行性分析不当

　　不少企业在投资新项目之前，并没有经过科学的可行性论证，带有较大的盲目性。可行性论证是关系投资项目成败的关键一环，是分析、防范风险的一项重要工作。但是目前许多项目的可行性论证并没有起到应有的作用，主要原因为：第一，国家对项目可行性论证规定了一定格式，其本来愿望是好的，但引发了一些不良现象，比如依样画葫芦、主观制定、自行编造等。第二，可行性论证格式中虽含有风险分析部分，但所占份量较轻，而且局限于简单的定量分析，过于死板，可行性论证人员在进行风险分析时，或机械运用，或做无意义的数字与图表游戏，失去了其本身的意义。其结果就是投资方案实施后，不仅没有给公司创造效益反而带来负面影响。

　　2、企业规模扩张速度过快

　　当企业发展顺利时，经营者容易被良好的市场形势所迷惑，过分追求扩张。但是常常并不具备快速发展的条件，速度过快使企业资金链条紧张，形成财务风险。很多企业盲目扩张，常常不计成本、不择手段进行融资，不顾风险急于扩大其规模，急功近利大幅度做广告，结果导致企业竞争失利，最终走向危机。

　　3、错误实施多元化经营

　　企业为了防范和化解经营风险，往往开展多元化经营，以期不断开拓新市场，培育出新的经济增长点，这本无可厚非。然而部分企业在融资后，盲目多元化投资，频繁涉足新的行业和领域，使公司资源分散，缺乏核心竞争力，结果其市场份额和公司的盈利水平、盈利能力不断下降，净利润中主营业务利润所占比重逐年减少，而其他业务利润又难以持续和稳定，最终加大了财务风险，造成亏损严重，资不抵债。

　　三、加强和改善企业投融资管理的措施

　　(一)企业要明确投融资的原则、审批权限和数额

　　企业应当在保证能及时足额向国家缴纳各种税费、国家专项资金专项运用的前提下对外投资，但下列资产不能用于对外投资：国家指令经营或专项储备的物资;申领的进出口许可证、配额;其他按国家规定不能用于投资的资产。

　　企业在进行筹资决策时，要坚持确定合理资金需要量的原则;筹资成本最低原则;最佳筹资组合原则;筹资方式可转换性原则。要认真研究所筹资金的成本高低、风险大小，以及筹资的方便程度和调整弹性期限长短。要选择有利的、有效的和具有弹性的筹资方式，形成企业最佳的筹资结构。

　　(二)完善风险信息体系建设

　　加强对各类风险信息收集、分析、评估的力度。在风险管理与控制模型中强化风险信息收集这一要素和措施，具体表现为：收集政策法规风险信息，收集市场风险信息，收集经营风险信息等等。在收集各类信息的基础上，进一步对信息作出风险分析评估，风险评估由识别、分析、评价三部分组成。风险识别是发现整个投资经营过程中有哪些环节存在风险;风险分析就是对这些发现的风险进行特征描述，指出风险发生的条件和概率，说明哪些风险是关键的;风险评价指评估风险对企业目标的影响程度、研究各类风险的权重关系等。

　　(三)改善企业投资管理的措施

　　1、加强对各种投资形式的管理

　　(1)固定资产投资

　　企业在优先满足经营资金需要的前提下，以技术改造和提高经济效益为重点，合理确定固定资产投资规模，杜绝盲目投资。凡经营资金不足或难以维持简单再生产的，一般不能购置和新上固定资产投资项目。企业固定资产投资按基本建设程序立项并按基建规模、审批权限上报审批;未经批准的，除追究经营者的责任外，对新建和购置的固定资产要另行处置。

　　(2)证券、期货投资

　　企业进行股票、期货、有价证券投资，必须经过领导班子集体民主决策，不能授权给任何个人操作。财会部门要按“交割单”及有关凭证据实入账，实行月清季结。

　　(3)无形资产的投资

　　企业以本单位自创、接受投资、接受捐赠、购置的商誉、专利技术、商标权、版权、特许权等无形资产对外投资，未确认价值或虽已确认价值但已超过期限的，要请有资格的社会中介机构评估确认后才能进行投资，财会部门按评估值记账，不能按自估值进行无形资产的对外投资。

　　(4)融资租赁的投资

　　企业以站台、码头、车船、房地产和大型机械设备等以融资租赁方式进行对外投资，应请有资格的社会中介机构评估确认后才能进行投资，财会部门按评估

　　值及时调整账户。企业不能按自估值进行融资租赁

　　2、提高对宏观经济的预测能力

　　企业在投资决策时，应当把握宏观经济发展态势，即从市场的总体走势出发，进行投资决策。经济增长是周期性的，企业的投资只有与市场总需求发展趋势相吻合，才可能形成有效供给，防范投资风险的发生。为此，投资主体应投入足够的资源，加强对宏观经济和市场的预测。

　　3、加强对各经济变量分析

　　投资风险分析的重点应集中在供给结构、机会成本和产品寿命周期等经济变量方面。我国长期的短缺经济，使一部分企业在面向市场时，只习惯于需求分析，按照“市场需求——进行投资” 的固定模式开展投资活动，忽略了从供给方面对供给结构、供给与需求的关系等方面的分析。但事实上，面对同样的市场需求，如果企业供给结构趋同， 势必导致行业性生产能力过剩，投资风险骤然上升。

　　(四)加强企业融资管理的措施

　　1、依据企业的发展战略来制定融资策略

　　企业的融资策略制定必须依附在科学的战略上。因此企业在进行融资策划时，需要提前完成企业发展战略的制定，在制定出合理的长短期发展计划。在发展战略规划确定以后，依据企业的实际来调整企业的融资结构。当然融资策略不能进行单一确定，还需要根据企业的实际发展周期进行融资规模的调整。

　　2、优化资本结构

　　融资风险是企业财务风险的核心，对融资风险的管理是以资本结构控制为起点的。负债经营犹如一把双刃剑，在给企业带来更高收益的同时，也可能带来较大损失，所以企业一定要做到适度负债经营。企业要充分考虑自身生产经营状况和所处的生命周期，对经营状况良好，资金周转快，处于成长、成熟期的企业，负债比率可以适当提高;对经营状况不好或不稳定，资金周转缓慢，处于衰退期的企业，则其负债比率应适当降低。

　　2、开辟直接融资新渠道

　　我国长期以来，仅有10%左右的直接融资比重，整个企业金融体系中占主导地位的是银行间接融资。金融结构中偏重于间接融资的企业，不可避免会带来一些问题，例如风险过度集中于银行等。20企业直接融资比重过低，重要原因是债券市场发展滞后。因此我国做出了加快发展债券市场的部署。启动公司债券发行，为企业直接融资开辟新渠道。所以一些资质优良、负债率低的企业应发行公司债券，开辟新的融资渠道。

　　结语

　　综上，我国企业投融资管理中存在诸多问题，这大大增加了企业投融资的风险。因此企业要加强对风险的认识，强化投融资风险意识。在进行投融资活动时，要善于高瞻远瞩，认真分析当前的经济形势，提高宏观经济的判断能力，开辟多种融资渠道，将投融资的风险降到最小，为企业的长远发展铺平道路。

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